热门概念蕴机遇｜AI大模型激发新一轮增长 云计算超2万亿市场可期
2025-02-26 09:47:54 来源：经济参考报
近段时间，随着DeepSeek驱动AI服务的需求增长，互联网巨头、三大运营商等企业纷纷加快云和AI硬件基础设施投资与建设。同时，多地多部门通过政策支持和资金投入，大力推动云计算关键技术的研发与创新。业内分析认为，AI大模型推动云计算产业开启新一轮增长，我国市场保持较高活力，预计2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。
阿里巴巴集团2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这是中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模的投资。“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。”阿里巴巴集团CEO吴泳铭说。
三大运营商也就云基础设施建设进行了相关部署，并加快算力中心等投资布局。日前，上海临港新片区重大项目集中签约，其中，百亿级的中国电信临港信息园区未来将打造超级算力中心，可支持参数达到万亿级别的大型人工智能模型训练。中国联通京津冀数字科技产业园（北区）土建工程项目近日正式启动建设，项目预计2025年7月实现主体封顶，建成投用后将持续推进算力数据平台建设，促进新型算力平台赋能产业升级。此外，中国移动在2025年工作会议上提出，基础设施的建设是重中之重，要优化数据中心布局，加快释放AI+规模效应。
业内分析认为，DeepSeek频繁出现的“服务器繁忙”就与大规模用户需求导致的算力不足、网络拥挤等因素有关。DeepSeek系列模型的带动下，用户对AI服务的总需求将呈指数级增长，加速AI行业渗透的速度，引发AI算力快速发展。
国际数据公司IDC和浪潮信息近日发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS（EFLOPS是指每秒进行百亿亿次浮点运算），较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3 EFLOPS，为2024年的两倍。
“DeepSeek带来的算法效率提升并未抑制算力需求，反而因更多用户和场景的加入，推动大模型普及与应用落地，重构产业创新范式，带动数据中心、边缘及端侧算力建设。”IDC中国副总裁周震刚说。
与此同时，在生成式AI、大模型的算力与应用需求刺激下，算力互联网等算力产业开启新一轮增长。中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2024年）》预计，2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。
“受生成式AI和大模型等新技术影响，云计算市场面临新机遇，中腰部厂商借助科技平台优势强势发力，快速推动原有云业务智能化转型从而抢占市场，厂商格局或借此机遇进行洗牌。”中国信通院云计算与大数据研究所副所长栗蔚说。
近期，多部门正加快政策部署，夯实算力基座，大力推动云计算关键技术的研发与创新。
工业和信息化部日前印发通知，组织开展算力强基揭榜行动。面向算力网络的计算、存储、网络、应用、绿色、安全等六大重点方向，发掘一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的企事业单位，突破一批标志性技术产品和方案。工业和信息化部将统筹利用各类资源对揭榜入围、优胜单位予以支持，推动优秀成果示范应用推广。国务院国资委近日召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，要求夯实算力基座，为技术突破、应用落地提供有力支撑。
此外，不少地方通过政策支持和资金投入，加强算力基础设施建设和行业应用。例如，湖南近日发布若干政策措施促进绿色智能计算产业高质量发展，其中明确对新建规模在1000PFlops以上的重大智算基础设施建设项目，采取“一事一议”的方式予以支持；对新建（改造）总算力在50PFlops以上，且数据中心电能利用效率不高于1.3的智算基础设施项目，按照设备和软件等建设费用的10%给予补助，最高不超过2000万元。
对于下一步发展，栗蔚建议，加强技术突破形成合力，多层面均衡基础资源供需关系。增加智算中心、超算中心等云基础设施节点建设，同时降低现有方案损耗，优化现有算力和云存储资源供给效力。提高各场景的数智云化水平，支撑人工智能应用场景对智能算力的需求，赋能千行百业。(记者 郭倩)
AI竞赛引价值重估 全球资金“恋上”中国资产
2025-02-19 09:31:41 来源： 中国证券报
DeepSeek在人工智能（AI）领域的突破正在推动外资持续涌入中国资产。北京时间2月18日中午，马斯克旗下xAI公司推出名为DeepSearch的Grok-3智能搜索引擎，让这场全球AI竞赛再度升温。
机构数据显示，过去一个月，全球对冲基金以数月来最快的速度涌入中国资产。中金公司研报认为，春节假期之后的这轮中国市场上涨行情中，海外对冲基金等交易型资金流入，并且可能已成为部分市场的阶段性主力。同时，海外被动投资资金流入A股和港股市场的速度也明显加快。
2月18日，贝莱德首席中国经济学家宋宇对中国证券报记者表示，近期外资对中国市场的态度有所转变，部分外资机构开始看好中国市场，其中一个原因是政府对民营企业的支持政策。外资的积极态度有助于提升国内企业的信心，正循环效应初步形成。
海外资金持续流入
2月18日，港股互联网科技板块延续强势，小米集团股价再创新高，收盘涨幅高达7.2%。同时，博时中证港股通互联网ETF等多只相关基金在盘中一度涨超3%。
春节假期之后，A股和港股市场表现强劲，哪些资金是本轮上涨的主力军？
中金公司2月15日发布的观点认为，通过与不同客户交流得到的反馈，对冲基金等交易型资金流入中国市场，甚至可能是阶段性的市场主力，同时，海外被动ETF资金流入明显加速。
相关数据显示，2月6日-2月12日，A股获被动资金流入4.3亿美元，前一周获被动资金流入1.3亿美元。同期，港股和ADR获海外资金流入2.8亿美元，其中被动资金净流入从前一周的2.5亿美元增至5.4亿美元，实现翻倍。
摩根资产管理资深基金经理郭晨认为，目前A股和港股均具备估值吸引力，港股是国内经济变化高弹性标的，也是海外资金增配中国资产的重点目标。
中金公司提示，相比作为主力的长线外资，被动和交易型资金的优点是比较灵活，缺点是比较具有投机性而非长期持有型。正是由于这一特征，这两类资金也是每次市场快速反弹初期的主力军，而长线外资往往反应较为滞后。
中金公司研报还表示，从全球资金面来看，近期印度市场流出加速。2月6日至2月12日，印度市场主动外资净流出扩大至4.3亿美元，前一周净流出3.7亿美元。
从机构调仓来看，不少流出印度市场的资金流入了中国市场。资料显示，瀚亚投资、英仕曼集团等外资机构近期提高了中国股票仓位，同时降低印度股票仓位。
多只中国股票ETF规模大增
从海外上市的中国股票ETF的资金规模来看，2025开年以来，多只产品规模较去年底实现了显著增长。
富途数据显示，截至2月14日，3倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模增至21.98亿美元，不仅比2024年底增加逾6亿美元，还超过了去年10月底的资产规模，创下新纪录。
此外，截至2月14日，中国海外互联网ETF-KraneShares规模为78.04亿美元，较2024年底增加23.9亿美元；中国大盘股ETF-iShares资产规模为79.48亿美元，较去年底增加6.81亿美元；2倍做多中国互联网股票ETF- Direxion资产规模也升至4.28亿美元，较去年底3亿美元的规模增长超40%。
伴随中国资产持续表现强劲，外资不断更新看多观点。
2月17日，高盛将MSCI中国指数的12个月目标位调高，将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点。英仕曼集团多策略股票主管爱德华·科尔在2月14日大胆预测，中国股市有望成为今年表现最佳的市场之一。理由是目前中国股票估值处于历史低位，加之中国在人工智能领域的创新潜力被低估，这两大因素有望推动中国股市迎来反弹。目前，资金高度集中在美国市场，如果开始看到资金流出美国市场的迹象，中国股市可能迎来一轮新的上涨行情。
价值重估之路还有很长
市场人士普遍认为，DeepSeek横空出世引发了中国科技资产的价值重估。当前，投资者更加关心的是，这轮上涨周期会持续多久？
宋宇2月18日在接受中国证券报记者采访时表示，中国企业价值重估的持续时间取决于政策的落地效果。政策支持的持续时间越长、幅度越大，资产重估的进程延续的时间就会越长、重估程度就会越彻底。
在摩根资产管理中国高级基金经理杨景喻看来，近期成为市场焦点的DeepSeek，并不是“横空出世”的应用，研发期间进行了无数的探索、创新。未来更多的科技创新成果或持续涌现，中国科技型企业的价值重估之路还有很长。
摩根大通分析师Alex Yao团队认为，目前由AI驱动的这一波中资科技股涨势不仅是昙花一现。根据美国市场的交易经验，在市场反应积极和多家公司踊跃参与的前提下，科技层面颠覆性发展所带来的估值重估可能持续很长时间。
值得一提的是，2024年四季度，中资科技龙头阿里巴巴获多家国际知名投资机构大幅增持，具体包括摩根士丹利、挪威主权基金、“华尔街抄底王”大卫·泰珀管理的阿帕卢萨（Appaloosa）对冲基金、量化投资鼻祖文艺复兴科技公司等。市场人士表示，这是国际投资者态度转变的重要信号。